Mari kita bahas bagaimana memastikan portofolio investasi Anda efisien tidak hanya dari perspektif risiko, tetapi juga dari sudut pandang pajak. Anda mungkin tidak dapat mengendalikan pasar, tetapi Anda memiliki banyak kendali atas pajak Anda. Dengan memahami aturan pajak dasar dan menggunakan strategi investasi hemat pajak, Anda dapat meminimalkan gigitan pajak tahunan pada akun kena pajak Anda.
Strategi investasi yang paling hemat pajak adalah sederhana: pegang saham selama mungkin, sehingga tunda pajak atas keuntungan modal Anda sampai Anda menjualnya. Oleh karena itu, portofolio yang sangat hemat pajak akan menjadi pilihan saham pertumbuhan Konsultasi Pajak yang Anda beli dan simpan untuk jangka panjang. Dalam hal ini, saham pertumbuhan lebih disukai, karena cenderung membayar sedikit atau tidak ada dividen. Pengembalian Anda sebagian besar terdiri dari keuntungan modal jangka panjang. Yang terbaik dari semuanya, Anda harus memutuskan kapan Anda membayar pajak dengan memilih kapan akan menjualnya.
Namun, portofolio yang penuh dengan saham pertumbuhan bukannya tanpa masalah. Sebagai permulaan, konsentrasi pada beberapa sekuritas dan kurangnya diversifikasi dari kebanyakan satu kelas aset menciptakan volatilitas. Anda memerlukan diversifikasi portofolio yang seimbang pada beberapa kelas aset untuk mengurangi volatilitas ini. Maka, penting untuk diingat bahwa berinvestasi dengan pajak secara efisien adalah tindakan penyeimbang. Meskipun kenyataannya akan selalu ada trade-off, tujuan utama Anda adalah meminimalkan pajak sambil tetap berusaha mencapai pengembalian investasi yang unggul.
Masalah lain dengan investasi jangka panjang adalah mereka cenderung menakut-nakuti beberapa investor untuk memegang meskipun tidak bijaksana untuk melakukannya, karena investor ini percaya bahwa penjualan akan memicu keuntungan modal tambahan. Ingat, keputusan pajak tidak boleh mengesampingkan keputusan investasi. Menilai konsekuensi pajak dari investasi Anda pada setiap tahap—kontribusi, akumulasi, dan distribusi—adalah kunci keberhasilan dalam dunia investasi yang diuntungkan pajak. Hanya saja, jangan lepas dari hasil investasi seperti salah satu klien saya, Joe Mitchell, sayangnya.
Studi Kasus: Joe Mitchell, investor
Joe Mitchell telah mengakumulasi posisi besar di Dell Inc., perusahaan komputer. Dia membeli sebagian besar saham pada tahun 1990-an, dan melalui beberapa pemecahan saham, dia telah mengumpulkan saham senilai lebih dari $250.000 dengan total biaya $50.000.
Saham telah berjalan dengan baik sampai tahun 2005 ketika harga saham mulai mengarah ke selatan. Pada pertengahan tahun, saham Joe’s Dell turun lebih dari 10%, namun pasar saham masih naik. Tetap saja, Joe menolak menjual salah satu sahamnya, karena dia tidak mau membayar pajak capital gain. Pada akhir tahun, nilai sahamnya turun menjadi kurang dari $178.000, dan pasar saham naik pada tahun itu sebesar 4,9%.
Seandainya Joe menjual sahamnya saat turun 10%, dia akan berutang $26.000 dalam bentuk pajak keuntungan modal ($225.000 – $50.000 = $175.000 X 15%). Dia akan memiliki $199.000 yang bisa mendapatkan kembali 4,9% dalam dana indeks.
Kesalahan Joe mudah dilihat di belakang (penglihatan yang sempurna!). Tentu saja, Anda tidak akan tahu pada saat itu apakah saham akan pulih atau apakah investasi yang Anda pilih dengan hasilnya akan berkinerja lebih baik daripada yang baru saja Anda jual. Namun dalam kasus Joe, saham bergerak sangat kontras dengan arah keseluruhan pasar saham sehingga dia setidaknya harus menjual sebagian posisinya pada pertengahan tahun. Dell kemudian kehilangan 16% pada tahun 2006 (S&P 500 +15,8%) dan 2% lainnya pada tahun 2007 (S&P 500 +5,5%). Sekali lagi, alasan investasi harus selalu mengalahkan alasan pajak.
Perlu diingat bahwa jika reksadana adalah blok bangunan portofolio, investasi hemat pajak dimulai dengan gagasan sederhana bahwa pengelola dana yang baik yang peka terhadap masalah pajak dapat membuat perbedaan pada laba setelah pajak Anda. Seorang “manajer yang baik” dari perspektif pajak memanen kerugian, memperhatikan periode penahanan, dan mengontrol tingkat perputaran dana. Studi menunjukkan rata-rata reksa dana yang dikelola secara aktif beroperasi dengan efisiensi pajak 85%.